Galaxy Entertainment, nel primo semestre utile stabile a 673 milioni di dollari

Galaxy Entertainment chiude il primo semestre 2026 con un utile sostanzialmente stabile, mentre aumenta il dividendo intermedio e conferma la solidità finanziaria necessaria per sostenere i nuovi investimenti a Macau. Il gruppo, uno dei principali concessionari di casinò dell’ex colonia portoghese, ha registrato un utile attribuibile agli azionisti di 5,28 miliardi di dollari di Hong Kong, pari a circa 673 milioni di dollari USA, in crescita dello 0,8% rispetto allo stesso periodo del 2025.

Il consiglio di amministrazione ha contestualmente deliberato un dividendo interim di 0,90 HKD per azione, in aumento rispetto ai 0,70 HKD distribuiti un anno prima. Il pagamento è previsto per il 15 settembre 2026. I risultati sono stati comunicati al mercato insieme all’aggiornamento sulle attività operative e sui principali progetti di sviluppo del gruppo.

Nel semestre concluso il 30 giugno, Galaxy Entertainment ha realizzato ricavi netti per 24,23 miliardi di HKD, con un incremento del 4,2% su base annua. L’EBITDA adjusted di gruppo si è attestato a circa 6,96 miliardi di HKD, in crescita dell’1,3%.

Il secondo trimestre ha mostrato invece un rallentamento più evidente. Tra aprile e giugno i ricavi netti sono stati pari a circa 11,8 miliardi di HKD, il 2% in meno rispetto al secondo trimestre 2025, mentre l’EBITDA adjusted si è fermato a 3,4 miliardi di HKD, in calo di circa il 5%.

A sostenere la performance semestrale è stato soprattutto il comparto gaming. I ricavi netti derivanti dal gioco hanno superato i 19,52 miliardi di HKD, con una crescita del 5,1% rispetto al primo semestre 2025. I ricavi non gaming sono invece aumentati del 7,4%, arrivando a quasi 3,40 miliardi di HKD.

Il dato conferma la crescente importanza della componente non legata direttamente al gioco nella strategia del gruppo. Galaxy Entertainment sta infatti puntando sull’ampliamento dell’offerta alberghiera, della ristorazione, dell’intrattenimento e degli eventi per rafforzare l’attrattività dei propri resort e sostenere la diversificazione dell’economia di Macau.

Il presidente Francis Lui Yiu Tung ha definito “solida” la performance registrata nel trimestre e nel primo semestre, sottolineando la resilienza di Macau nonostante le tensioni macroeconomiche e geopolitiche. Secondo il management, la domanda turistica è rimasta robusta, con buoni livelli di occupazione alberghiera e una domanda sostenuta sia per l’offerta gaming sia per quella non gaming.

Tra i fattori che hanno però frenato il secondo trimestre figura la Coppa del Mondo FIFA 2026, disputata dall’11 giugno al 19 luglio. Secondo Galaxy Entertainment, i grandi eventi sportivi possono modificare temporaneamente i comportamenti dei clienti e ridurre il tempo dedicato al gioco nei casinò, anche per effetto della maggiore attenzione rivolta alle scommesse sportive.

L’impatto è stato particolarmente visibile nel mese di giugno. Le analisi pubblicate nelle settimane precedenti sui conti del mercato di Macau avevano evidenziato un rallentamento del Gross Gaming Revenue proprio durante la fase più intensa del torneo. Jefferies aveva stimato per il secondo trimestre un GGR di circa 66 miliardi di pataca, sostanzialmente stabile su base annua, dopo una crescita del 5% in aprile e del 7% in maggio e una contrazione del 12,1% a giugno.

Anche le stime di Citigroup indicavano un progressivo miglioramento dell’attività con la riduzione del calendario delle partite, anticipando una ripresa del mercato una volta concluso il Mondiale.

Galaxy sostiene che il recupero sia già iniziato nella parte finale della competizione e che il miglioramento sia proseguito nel mese di agosto. La società ha inoltre intensificato iniziative di marketing e promozione per compensare almeno in parte la temporanea riduzione del traffico verso i casinò.

Sul fronte degli investimenti, il gruppo continua a rafforzare l’offerta premium. La forte domanda registrata presso il Capella at Galaxy Macau, inaugurato nel febbraio 2026, ha portato Galaxy ad ampliare l’area dedicata al gioco premium Horizon Plus, aumentando da sei a dieci il numero dei saloni privati. L’obiettivo è intercettare una clientela ad alto valore e accelerare la crescita di questa componente dell’attività.

Particolarmente rilevante resta il progetto Galaxy Macau Phase 4. L’espansione prevede circa 1.350 camere e suite distribuite in cinque hotel di fascia ultra-lusso, oltre a un casinò, un teatro da 5.000 posti, nuovi spazi per ristorazione e retail e un’area resort con strutture acquatiche.

La società considera la quarta fase di sviluppo uno dei principali progetti strategici per il futuro del gruppo. L’intervento, sviluppato su una superficie complessiva di circa 600.000 metri quadrati, mira infatti ad ampliare in maniera significativa la componente non gaming dell’offerta e a rafforzare il posizionamento di Galaxy nel segmento premium.

Parallelamente prosegue la riqualificazione dello StarWorld Macau, nel centro della penisola. Galaxy ha completato gli interventi sui piani gaming 1 e 3 e ha rinnovato diverse aree dedicate a food & beverage, introducendo nuove proposte di ristorazione. Sono inoltre iniziati i lavori sulle camere e sulle suite dell’hotel, con la trasformazione di alcune unità in sistemazioni premium più ampie.

Il progetto dovrebbe essere completato nel primo trimestre 2027. Nel secondo trimestre, fino a circa il 40% delle camere dello StarWorld era interessato dai lavori di ristrutturazione, con un impatto stimato dalla società sull’EBITDA adjusted di circa 14 milioni di HKD.

Nonostante gli investimenti e il rallentamento del secondo trimestre, Galaxy Entertainment mantiene una posizione finanziaria considerata solida. Al 30 giugno il gruppo disponeva di 37,7 miliardi di HKD tra liquidità e investimenti liquidi, una dotazione che consente di sostenere sia la distribuzione agli azionisti sia il programma di sviluppo immobiliare e turistico.

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