Flutter, risultati solidi nel 2025: ricavi per $16,4 mld (crescita del 17%)

Flutter Entertainment, il principale operatore mondiale di scommesse sportive online e iGaming, ha annunciato i risultati del quarto trimestre e dell’intero esercizio 2025, presentando inoltre le linee guida per il 2026.

GRUPPO – Nel quarto trimestre, il Gruppo ha registrato una crescita degli Average Monthly Players (AMP) del 3% e un aumento dei ricavi del 25%. Escludendo le operazioni di M&A, i ricavi sono cresciuti del 14%. La crescita organica dell’iGaming, pari al 16% su base annua, ha contribuito a compensare l’impatto di risultati sportivi favorevoli ai clienti.

L’EBITDA rettificato è cresciuto del 27% su base annua raggiungendo 832 milioni di dollari, con un margine in aumento di 30 punti base, principalmente grazie alla crescita e al consolidamento del business statunitense. L’utile per azione rettificato del periodo è diminuito del 41%.

Nell’intero 2025, il gruppo ha generato ricavi pari a 16,383 miliardi (in crescita del 17% rispetto al 2024). L’EBITDA rettificato è aumentato del 21%, a 2,85 miliardi.

MERCATO STATI UNITI – Negli Stati Uniti, gli AMP sono cresciuti del 5% raggiungendo 4,8 milioni, beneficiando del lancio del sportsbook FanDuel in Missouri, dove il Gruppo ha conquistato la prima posizione con una quota del 44% del Gross Gaming Revenue. I ricavi sono aumentati del 33%, con una crescita del 35% nello sportsbook e del 33% nell’iGaming. La performance dello sportsbook è stata trainata da un miglioramento dei risultati sportivi rispetto all’anno precedente, da una crescita degli AMP del 4% e da un aumento delle giocate del 3%. Il margine netto sui ricavi si è attestato all’8,9%, in crescita di 220 punti base su base annua, grazie a un margine strutturale del 15,5%, a un maggiore peso delle scommesse multiple (parlay) e a un impatto meno negativo dei risultati sportivi rispetto al quarto trimestre 2024, pur registrando nel periodo un effetto sfavorevole di 140 milioni di dollari. La spesa promozionale è salita al 5,8% dei ricavi, in aumento di 180 punti base, per effetto del lancio in Missouri e dei maggiori investimenti nella seconda metà dell’anno.

L’iGaming negli Stati Uniti ha registrato una crescita dei ricavi del 33%, sostenuta da un aumento degli AMP del 18% e da una maggiore frequenza di gioco. La crescita è stata favorita dall’ampliamento dei contenuti esclusivi e dall’estensione dell’offerta di jackpot con la funzione “double your bet”, che ha generato un forte coinvolgimento sin dal lancio.

L’EBITDA rettificato negli Stati Uniti è stato pari a 310 milioni di dollari, rispetto ai 163 milioni del quarto trimestre 2024, con un miglioramento del margine di 440 punti base.

MERCATO INTERNAZIONALE – A livello internazionale, i ricavi sono cresciuti del 19% su base annua, pari al 14% a cambi costanti, con AMP in aumento del 2%. Escludendo le operazioni di M&A, i ricavi internazionali sono diminuiti dell’1%, risentendo di un andamento meno favorevole dei risultati sportivi e dell’uscita dal mercato indiano. I ricavi dello sportsbook sono cresciuti del 6%, ma sono diminuiti dell’11% escludendo l’M&A, mentre le giocate sono aumentate del 20% grazie alla crescita nel Sud Europa e Africa (SEA) e nell’Europa Centrale e Orientale (CEE), parzialmente compensata dall’area APAC. Il margine netto dello sportsbook si è ridotto al 12,4%, penalizzato da un impatto negativo dei risultati sportivi e da un mix geografico con maggiore peso di mercati a margine strutturale inferiore, nonostante una minore incidenza della spesa promozionale.

L’iGaming internazionale ha registrato un aumento dei ricavi del 31%, pari al 9% su base organica. Nel Regno Unito e Irlanda i ricavi sono diminuiti del 9% a causa di un impatto sfavorevole dei risultati sportivi, mentre l’iGaming è tornato a crescere a doppia cifra grazie ai miglioramenti di prodotto. In SEA i ricavi sono più che raddoppiati anche per effetto delle acquisizioni, con una solida crescita organica sia nello sportsbook sia nell’iGaming, trainata dall’integrazione delle piattaforme Sisal e dall’espansione in Turchia. In APAC i ricavi sono calati del 10% per la cessazione delle attività di iGaming con denaro reale in India, mentre in CEE si è registrata una crescita del 17% grazie alla forte dinamica in Georgia e Armenia. In Brasile i ricavi sono cresciuti in modo significativo per effetto delle acquisizioni, pur registrando un calo su base organica a causa delle frizioni legate alla nuova regolamentazione entrata in vigore nel gennaio 2025.

L’EBITDA rettificato internazionale è aumentato del 6% a 588 milioni di dollari, ma è diminuito del 7% escludendo l’M&A. Il margine si è attestato al 22,7%, in calo di 280 punti base, riflettendo la fase di investimento in Brasile.

Nel complesso, Flutter chiude il 2025 con una solida crescita dei ricavi e dell’EBITDA rettificato, sostenuta in particolare dall’espansione negli Stati Uniti, pur in presenza di maggiori oneri fiscali e finanziari e di un contesto competitivo e regolatorio in evoluzione a livello internazionale.

Peter Jackson, CEO di Flutter, ha commentato: “Flutter ha conseguito solidi risultati nel 2025. La nostra impareggiabile scala globale e la continua innovazione di prodotto ci hanno permesso di raggiungere quasi 40 milioni di clienti attraverso il nostro portafoglio di marchi leader di mercato e fortemente radicati a livello locale nel corso dell’anno. Abbiamo compiuto progressi concreti rispetto alle nostre priorità strategiche: mantenere la posizione di leadership negli Stati Uniti sia nello sportsbook sia nell’iGaming; entrare in una nuova ed entusiasmante categoria incrementale negli USA con il lancio di FanDuel Predicts; completare le acquisizioni strategiche di Snai e NSX; e raggiungere importanti traguardi nei programmi di trasformazione del nostro segmento International.

Grazie a Flutter Edge, continuiamo a rafforzare i vantaggi competitivi strutturali che ci distinguono, combinando capacità globali con una profonda competenza locale. La nostra diversificazione geografica e di prodotto, insieme alla nostra scala operativa, ci consente di cogliere le opportunità offrendo al contempo resilienza, permettendoci di crescere con continuità lungo i diversi cicli di mercato.

Guardando al futuro, disponiamo di un piano chiaro per affrontare le recenti tendenze negli Stati Uniti e continuiamo a vedere un significativo potenziale di crescita in un mercato dinamico, mentre trasformiamo sempre più la nostra scala, la nostra tecnologia e la nostra proposta di valore per i clienti in una redditività sostenibile. Con un calendario ricco di eventi sportivi e momenti chiave per l’iGaming a livello globale, inclusa la Coppa del Mondo, siamo concentrati nel cogliere appieno queste opportunità nel 2026 e oltre.”

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