Flutter, nel primo trimestre del 2026 i ricavi aumentano del 17%

Flutter Entertainment, il principale operatore mondiale di scommesse sportive online e iGaming, ha annunciato i risultati del primo trimestre del 2026.

GRUPPO – Nel primo trimestre, il Gruppo ha registrato una crescita dei ricavi del 17%. Tale risultato è stato trainato da un aumento del 28% dei ricavi dell’iGaming, mentre i ricavi delle scommesse sportive sono cresciuti del 10% e gli altri ricavi del 3%.

L’utile netto di 209 milioni di dollari nel trimestre si è ridotto di 126 milioni rispetto ai 335 milioni del primo trimestre 2025.

L’utile per azione rettificato del periodo è diminuito del 23% a 1,22 dollari, riflettendo anch’esso l’aumento degli ammortamenti rettificati, degli oneri finanziari netti e delle quote di pertinenza delle minoranze.

Il flusso di cassa netto generato dalle attività operative è aumentato di 142 milioni di dollari, pari al 76% su base annua, principalmente grazie a una variazione positiva dei fondi dei giocatori pari a 153 milioni, rispetto a un deflusso registrato nell’anno precedente che includeva l’impatto di una vincita alla lotteria Sisal.

L’Adjusted EBITDA di 631 milioni di dollari è cresciuto del 2%, mentre il margine Adjusted EBITDA si è ridotto di 210 punti base, a causa delle performance registrate nelle divisioni USA, International e nei costi corporate non allocati.

MERCATO STATI UNITI – I ricavi sono cresciuti del 6%, trainati da un aumento del 19% dei ricavi dell’iGaming, mentre i ricavi delle scommesse sportive sono aumentati dell’1%. Gli AMPs (Average Monthly Players) pari a 4,3 milioni sono diminuiti dell’1% (AMP sportsbook -6%, AMP iGaming +10%).

La performance dei ricavi delle scommesse sportive è stata influenzata da una diminuzione del 9% dell’handle (volume totale delle puntate), parzialmente compensata da un miglioramento su base annua del margine netto dei ricavi di 80 punti base, salito all’8,6%.

Le spese di vendita e marketing sono aumentate dell’1% su base annua, riflettendo i costi di lancio nei nuovi Stati e gli investimenti in FanDuel Predicts, ma sono diminuite di 90 punti base in percentuale sui ricavi, attestandosi al 21,5%, grazie al miglioramento dei risultati sportivi rispetto all’anno precedente.

I costi per tecnologia, ricerca e sviluppo sono aumentati del 9%, mentre i costi generali e amministrativi sono cresciuti del 43%.

L’Adjusted EBITDA è stato pari a 119 milioni di dollari (Q1 2025: 161 milioni), con una riduzione del margine Adjusted EBITDA di 300 punti base su base annua.

MERCATO INTERNAZIONALE – I ricavi internazionali sono aumentati del 27% su base annua (+18% a cambi costanti), beneficiando delle acquisizioni di Snai e NSX, mentre gli AMPs sono diminuiti del 4% a causa della chiusura dell’iGaming con denaro reale in India.

I ricavi delle scommesse sportive sono aumentati del 22% (+12% a cambi costanti). Il risultato riflette una crescita dell’handle del 31% (+20% a cambi costanti), favorita dalle operazioni di M&A, e una riduzione del margine netto dei ricavi sportsbook di 80 punti base, sceso all’11,9%.

I ricavi dell’iGaming sono aumentati del 32% su base annua (+24% a cambi costanti), inclusi i benefici delle acquisizioni.

L’andamento dei ricavi nelle regioni internazionali nel primo trimestre è stato il seguente:

• UKI: ricavi in crescita del 2% (-5% a cambi costanti), con iGaming a +14% (+6% CC), sostenuto da un aumento del 10% degli AMPs. I ricavi sportsbook sono diminuiti dell’11% (-17% CC), riflettendo un aumento del 2% dell’handle (-5% CC) combinato con un peggioramento di 230 punti base nei risultati sportivi;
• SEA: ricavi in aumento del 110% (+95% CC), grazie all’acquisizione di Snai e a un beneficio di 10 punti percentuali derivante dalle migrazioni di PokerStars nel periodo. Su base organica i ricavi sono cresciuti del 23%, trainati da un aumento del 33% dell’iGaming grazie alla forte performance di Sisal in Italia e Turchia. I ricavi sportsbook organici sono aumentati del 5%, inclusi 3 punti percentuali derivanti dalle migrazioni PokerStars, mentre una crescita del 29% dell’handle è stata compensata da un peggioramento di 310 punti base nei risultati sportivi;
• APAC: ricavi in calo del 3% (-10% CC), a causa della chiusura del gaming con denaro reale in India. Su base organica i ricavi sono aumentati del 2%, grazie alla performance di Sportsbet. Il miglioramento di 60 punti base del margine netto dei ricavi, favorito da risultati sportivi più positivi, ha compensato il calo del 4% dell’handle, dovuto principalmente alla debolezza delle corse dei greyhound;
• CEE: ricavi in crescita del 14% (+7% CC), sostenuti da un aumento del 17% dell’iGaming (+10% CC). L’handle sportsbook è cresciuto del 26% (+15% CC) grazie ai miglioramenti di prodotto di MaxBet derivanti da Flutter Edge e al confronto favorevole con l’impatto delle restrizioni sulle carte di credito in Armenia, in gran parte compensato però da un peggioramento di 260 punti base nei risultati sportivi;
• Brasile: ricavi in aumento del 722% grazie all’acquisizione di NSX. I ricavi di Betnacional sono cresciuti dell’1% su base annua, poiché la forte crescita dell’handle e dell’iGaming è stata compensata da risultati sportivi molto sfavorevoli. La crescita organica del 10% riflette il miglioramento di Betfair Brasile dopo il confronto con le difficoltà di ri-registrazione seguite alla regolamentazione del mercato brasiliano nel gennaio 2025;
• Altre regioni: ricavi in calo del 22% (-27% CC), principalmente per effetto di un impatto negativo di 16 punti percentuali dovuto al trasferimento dei clienti PokerStars dell’Europa meridionale verso la regione SEA e al continuo calo dell’attività sulla piattaforma globale di PokerStars.

L’Adjusted EBITDA è aumentato del 13% (+5% CC) a 587 milioni di dollari, grazie alla crescita dei ricavi e al contributo delle acquisizioni. Il margine Adjusted EBITDA si è ridotto di 280 punti base al 23,1%, principalmente a causa dell’impatto delle acquisizioni caratterizzate da margini inferiori e dei continui investimenti in Brasile.

Peter Jackson, CEO, ha commentato: “La performance di Flutter nel primo trimestre è stata incoraggiante, con una crescita dei ricavi del Gruppo del 17% su base annua. Questo risultato riflette segnali positivi derivanti dal nostro piano di miglioramento del business sportsbook negli Stati Uniti, dove la performance di marzo è stata superiore alle nostre aspettative.

La performance del Gruppo ha inoltre beneficiato delle acquisizioni dei nostri ‘local hero’ in Italia e Brasile, così come dell’eccellente crescita organica nell’area SEA.

Sebbene nel trimestre siano stati compiuti buoni progressi, resta ancora del lavoro da fare per garantire il proseguimento del miglioramento delle tendenze del business sportsbook negli Stati Uniti. Per questo oggi abbiamo annunciato cambiamenti manageriali volti a posizionarci al meglio per la prossima fase di crescita.

I fondamentali del nostro business rimangono solidi e sono fiducioso che disponiamo della giusta strategia, struttura e di un portafoglio globale di marchi leader nei rispettivi mercati per cogliere le significative opportunità di crescita nel lungo periodo. Attendo con fiducia ulteriori progressi nel corso del resto del 2026.”

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